Lo Studio 54 aprì il 26 aprile 1977 al 254 della West 54th Street, a Manhattan, in un ex teatro d’opera che era stato anche studio televisivo della CBS. I fondatori, Steve Rubell e Ian Schrager, ne fecero in breve il locale più celebre dell’era disco, frequentato fin dall’inizio da personaggi come Andy Warhol e Truman Capote.
La sua fama è legata anche alla porta: era Rubell a decidere chi entrava, privilegiando celebrità e persone giudicate attraenti, con una selezione così severa che gli Chic scrissero «Le Freak» dopo essere stati respinti la notte di Capodanno del 1977. Nel febbraio 1980 i due proprietari, condannati per evasione fiscale, lasciarono il club dopo un’ultima festa. Il locale riaprì nel settembre 1981 con una nuova gestione e chiuse definitivamente nel 1986. Dal 1998 l’edificio ospita un teatro di Broadway gestito dalla Roundabout Theatre Company.